Российский рынок чёрной металлургии в текущем году ожидает серьёзная перестройка ценообразования. По оценкам аналитического агентства «Эйлер», размер внутренней премии на стальную продукцию уменьшится на 27% и составит около 120 долларов за тонну. Ключевыми факторами называют переоценку курса рубля, вялый спрос со стороны основных потребителей и затянувшийся период высокой ключевой ставки. В этом обзоре мы детально разбираем причины и следствия прогнозируемого тренда, выделяем наиболее уязвимые виды проката и даём рекомендации для покупателей металлопродукции.
Что скрывается за понятием «внутренняя премия» и почему она так важна
Внутренняя премия на сталь представляет собой разрыв между ценой реализации проката внутри России и экспортной альтернативой (котировками в портах на условиях FOB). В последние несколько лет отечественный рынок был для металлургов более доходным, особенно на фоне ограничений на внешние поставки, связанных с санкционным давлением.
По информации «Эйлер», в 2025 году указанная премия достигала **$155 за тонну**, тогда как внутренние котировки на условиях EXW составляли $583, а экспортные — $458 за тонну на базисе FOB.
Уменьшение этой маржи сигнализирует о том, что внутренний рынок теряет привлекательность для производителей. Это может спровоцировать переориентацию поставок на внешние направления и, как следствие, повлиять на ценовую политику в целом.
Оценки на 2026 год: падение на треть
Аналитики «Эйлер» ожидают, что в текущем году премия на внутреннем рынке стали сократится примерно на 27% по сравнению с предыдущим периодом и составит порядка $120 за тонну. В рамках этого сценария:
стоимость проката с отгрузкой от завода (EXW) снизится на 1% до $590/т;
экспортные цены в портах (FOB) могут подняться на 9% до $500/т.
Эксперт Freedom Finance Global Владимир Чернов полагает, что уменьшение премии на 20–25% по итогам года выглядит вполне достижимым, особенно если регулятор не станет быстро смягчать денежно-кредитную политику, а строительный и машиностроительный сектора будут восстанавливаться медленными темпами. Он также отмечает, что по массовым позициям проката премия к экспортному паритету может сократиться до однозначных значений в процентах, а по некоторым наименованиям в отдельные месяцы и вовсе сойти на нет.
По прогнозам «Эйлер», российский рынок стали достигнет минимальной точки в первом квартале 2026 года, после чего начнётся постепенное повышение цен, опережающее инфляцию.
Корни снижения: спрос, ставка, курс
Управляющий партнёр NEFT Research Александр Котов выделяет несколько системных причин, которые привели к ожидаемому падению премии:
1. Падение внутреннего спроса
Общее потребление металлопроката в России сокращается из-за ослабления активности в машиностроении и строительстве на фоне высокой ключевой ставки ЦБ. По оценкам «Русской стали» и «Северстали», объём спроса на металл в 2026 году уменьшится на 14% и составит около 37,8 млн тонн. Наиболее сильное падение прогнозируется в автомобилестроении (-36%) и других отраслях машиностроения (-30%), в энергетике снижение ожидается на уровне 19%, в строительстве — на 10,5%. По прогнозу ИК «Велес Капитал», внутреннее потребление стали в этом году будет на уровне примерно 38 млн тонн.
2. Сохраняющаяся жёсткость денежно-кредитной политики
Высокая ключевая ставка продолжает сдерживать инвестиционную активность в строительстве и машиностроении — ключевых драйверах спроса на прокат.
3. Стагнация в строительной и машиностроительной отраслях
Эти сектора являются основными покупателями стальной продукции, и их текущее состояние напрямую влияет на ценовую конъюнктуру внутреннего рынка.
4. Валютный фактор
Старший аналитик «Эйлер» Никанор Халин поясняет: «Мы ожидаем, что рублёвые цены на сталь внутри страны будут постепенно восстанавливаться в 2026 году, однако их долларовый эквивалент может нивелироваться потенциальным ослаблением национальной валюты».
Какие позиции окажутся под ударом — в первую очередь арматура и трубы
По мнению советника управляющего фондом «Индустриальный код» Максима Шапошникова, в зоне наибольшего риска находятся арматурный прокат и сортовой прокат. Александр Котов также предсказывает коррекцию цен на стальные трубы.
Примечательно, что в конце февраля текущего года металлургические предприятия предпринимали попытки поднять цены на арматуру на 2,5 тыс. руб. за тонну, но рынок не был готов к подобному шагу.
Текущие котировки на основные виды проката в долларовом выражении характеризуются разнонаправленной динамикой:
Двутавр 30Б1 — $1016 (без изменений к предыдущему периоду)
Швеллер 12 — $760 (-3.7%)
Горячекатаный лист 4 мм — $715 (-0.8%)
Уголок равнополочный 63х5-6 — $648 (-3.3%)
Арматура А500С ф10 — $607 (-0.9%)
Катанка ф6,5 — $590 (0.0%)
Какие выводы стоит сделать покупателям металлопроката
Для компаний, планирующих закупки металлопродукции, складывающаяся ситуация даёт как новые возможности, так и требует повышенного внимания:
Снижение внутренней премии может спровоцировать пересмотр цен по ряду позиций, особенно по арматуре и сортовому прокату. Это открывает окно для выгодных сделок.
Усиление экспортных интересов металлургов способно изменить баланс спроса и предложения на внутреннем рынке. Производители, стремясь обеспечить загрузку мощностей, могут нарастить экспорт, хотя потенциал внешних рынков ограничен санкциями, логистическими и платёжными сложностями.
Медленное смягчение денежно-кредитных условий свидетельствует о том, что восстановление активности в строительстве и машиностроении потребует больше времени, чем прогнозировалось ранее.
Валютные риски — возможное ослабление рубля может нейтрализовать рост рублёвых цен, поэтому при планировании бюджета важно отслеживать динамику курса.
Рекомендация: регулярно отслеживать изменения цен на ключевые позиции (арматура, трубы, сортовой прокат) и фиксировать стоимость в долгосрочных контрактах при появлении привлекательных предложений.
Ожидания на второе полугодие 2026 года
Эксперты сходятся во мнении, что дно по величине внутренней премии может быть пройдено во второй половине года. Однако решающее значение будет иметь динамика ключевой ставки и темпы восстановления спроса в строительстве и машиностроении.
По мнению Владимира Чернова, если ставка будет снижаться медленно, а строительный и машиностроительный сектора не покажут быстрого роста, сокращение премии на 20–25% по итогам года останется реалистичным.
Одновременно аналитики «Эйлер» полагают, что экспортная альтернатива может стать более привлекательной для металлургов, что окажет дополнительное давление на внутренние котировки.
Основным направлением для экспорта российской стали остаётся Ближний Восток, однако геополитическая нестабильность в регионе может осложнить наращивание поставок. Турция и Северная Африка также остаются важными рынками.
Владимир Чернов отмечает, что Всемирная ассоциация стали прогнозирует рост потребления в развивающихся странах вне Китая на 4,7% в 2026 году. В связи с этим российские металлурги могут нарастить экспорт ещё на 5–10% относительно уровня 2025 года. Однако дальнейший рост маловероятен из-за санкционных барьеров, транспортных проблем, платёжных трудностей и ограниченной ёмкости внешних рынков.
По прогнозу ИК «Велес Капитал», выплавка стали в России в текущем году может составить около 68 млн тонн. Ведущий аналитик компании Василий Данилов отмечает, что оставшиеся 30 млн тонн металлопроката придётся направлять на экспорт вне зависимости от рентабельности.
Как RumerX поддерживает клиентов в период рыночных изменений
В условиях нестабильной ценовой конъюнктуры мы предлагаем нашим партнёрам полный комплекс услуг, позволяющий минимизировать риски:
Актуальный мониторинг котировок — мы постоянно отслеживаем динамику внутренней премии и корректируем коммерческие условия в режиме реального времени.
Возможность фиксации цен — при заключении договора мы можем зафиксировать цену на период до 30 дней, что надёжно защищает от резких колебаний.
Обширный складской запас в Москве — арматура, двутавр, швеллер, уголок, горячекатаный и холоднокатаный лист, оцинковка, профильная труба, полоса, сварная сетка — всё имеется в наличии для оперативного закрытия ваших потребностей.
Быстрая резка и доставка — мы обеспечиваем своевременную обработку и отгрузку, чтобы строительные процессы не прерывались.
Профессиональные консультации — наши специалисты помогут вам выбрать оптимальный момент для закупки с учётом текущей ценовой ситуации.
Если вы планируете приобретение металлопроката в ближайшее время, свяжитесь с нами — мы поможем вам сориентироваться в рыночной обстановке и оперативно поставим материалы на ваш объект.